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财经快讯
美聯儲親自引爆“轉向交易”,華爾街焦點:4%的短債!
美聯儲轉鴿,美債強勁反彈,重拾漲勢。
作為“全球資產定價之錨”,10年期美債收益率已經自今年8月以來首次跌破4%,對利率政策更為敏感的2年期美債收益率也跌至5月以來的最低點。
美聯儲上周意外“轉向”,鮑威爾稱“基準利率可能處於或接近本輪緊縮周期的峰值”,為美債反彈提供了強勁的反彈動力,其中,收益率在4%之上的短期美債備受追捧。
Invesco首席全球市場策略師克里斯蒂娜·胡珀評論稱:“利率“更高更久”的預期已死”。
債市全速前進
報道稱,市場普遍認為美聯儲於上周發布的點陣圖正式標志著“利率‘更高更久’”已經結束。
而就在11月初,各國央行仍為“抗通脹”鬥爭,市場已經做好了利率“更高更久”的準備。
摩根大通資產管理公司首席投資官Bob Michele認為:
“美聯儲的鴿派轉向對債券市場來說是一個全速前進的信號。”
盡管紐約聯儲主席約翰-威廉姆斯在上周美聯儲發布最新決議後表示,最快在3月份降息的說法 “為時過早”,但他的謹慎言論並不足以阻止股債強勁的反彈勢頭。
也有華爾街觀點指出距離2%的目標仍有距離,利率不太可能迅速下降,但在摩根士丹利廣義市場固定收益首席投資官Michael Kushma看來,“美聯儲已將重點從通脹轉向增長。”
他補充說:如果通脹降至2%的目標不變,那麼2024年的經濟就沒有理由過於疲軟。“美聯儲的決策意味著通脹會降溫,所以我們也要有所行動了。”
收益率在4%以上的短債備受追捧
具體來說,購買短期、收益率仍在4%以上的債券似乎是最優選。
一方面,由於美聯儲“轉向”下降息預期升溫,市場擔憂現金類投資利率暴跌,目前,貨幣市場共同基金中有近6萬億美元的資金可能將轉向美債。
另一方面,由於風險溢價,長期債券可能表現不佳。目前來說,長債面臨著美國政府將繼續發債、明年通脹重燃的風險。
高盛資產管理公司的投資組合經理Lindsay Rosner認為,投資者應該瞄準 “2(年期)和5(年期)的混合”,因為“曲線遠端並不是我們認為有價值的地方”。
不過,投資組合經理Jack McIntyre則更傾向於“繞過2年期,買入5年期及更長期的債券”,因為他認為“美聯儲是否會軟著陸”存在一定風險。
已經倒掛一年半的10年期與2年期美債收益率曲線趨平,倒掛深度減弱。目前,10年期美債收益率比兩年期美債收益率低約50個基點。此前在7月時,這一利差超過100基點。
美聯儲FOMC會後,彭博的一項調查顯示,68%的受訪者預測收益率曲線將在2024年下半年或之後的某個時間轉為正值。與此同時,8%的受訪者表示曲線將在第一季度轉正,24%的受訪者表示將在第二季度轉正。
新債王Jeffrey Gundlach和老債王Bill Gross、“精準做空美債”的億萬富翁投資者Bill Ackman都曾預測收益率曲線將反轉。
其中,Gross和Ackman均預測,收益率曲線可能在2024年底出現正斜率。
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