債王：如果我管美聯儲，現在就停止縮表，接下來降息

发布时间：2024-01-23

有“老債王”之稱的比爾·格羅斯稱，如果他是美聯儲主席，現在就停止縮表，並在未來幾個月開始降息以避免經濟衰退。

“我會停止量化緊縮，” 傳奇投資人、美國債券巨頭太平洋投資管理公司（PIMCO）前首席投資官比爾·格羅斯在被媒體問及如果他領導美聯儲時會采取什麽不同的做法時表示，“目前繼續量化緊縮並不是正確的理念和政策。”

一些華爾街策略師此前暗示，美聯儲應該在RRP（隔夜逆回購）的使用接近於零之前完全停止量化緊縮，也有分析認為，那時停止量化緊縮對美聯儲來說為時已晚，無法避免國債市場的劇烈波動，對沖基金將成為快速降低市場流動性的“導火索”，美聯儲即便冒著通脹卷土重來的風險，也將在未來幾個月內結束量化緊縮並重新開始量化寬松。

格羅斯補充說，美聯儲應在未來6至12個月內開始降息。雖然市場對美聯儲近期降息的預期已經降溫，一些衍生品交易商仍對最早於 3 月開始降息抱有希望。

“實際利率實在太高了，”格羅斯說。

被視為衡量實際利率指標的美國10年期通脹掛鉤債券，在去年10月份一度飆升至2.6%的十五年高點，隨後下滑至目前的1.8% 左右。

格羅斯表示，他希望看到實際收益率降至1%至1.5%左右，這樣“經濟就不會陷入嚴重衰退”。

在此次采訪中，格羅斯還重申了他之前的一些觀點，包括股票相對於實際收益率水平過於昂貴。

格羅斯表示，並不看好高漲的科技股，更喜歡更保守的投資策略，看好包括銀行和煙草公司等某些高股息股票，以及並購套利策略。

他還預計，收益率曲線將繼續變陡，扭轉所謂的倒掛。

目前，2年期美債收益率約為4.4%，比10年期美債收益率高出約29個基點，這一利差較去年7月份的100多個基點有所收窄。

格羅斯說：“當你能以更低的風險獲得更高的回報時，我們現有的以金融為基礎的經濟並不能真正發展得很好。”

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