兩大利好來襲！高盛唱多亞洲股市：重申增持中日韓，上調港股評級

发布时间：2025-07-11

高盛上調亞洲股市前景展望，認為關稅政策的確定性增強以及寬松貨幣環境將為該區域股市帶來利好。該行將港股評級從低配上調至標配，預期美聯儲降息周期帶來的美元走弱將令港股等市場受益。

7月11日，高盛策略師團隊在最新發布的研報中稱，將MSCI亞太除日本指數12個月目標價上調3%至700點，預計美元計價回報率達9%。

該行認為，更有利的宏觀環境和關稅政策的確定性增強是推動此次上調的主要因素。

由Timothy Moe領導的策略師團隊在研報中指出，即使關稅稅率可能略高於當前基準預期，對基本面增長的負面影響也可能不如市場在二季度初所擔憂的那樣嚴重。

此外，高盛將港股評級從低配上調至標配，主要基於美聯儲降息周期可能帶來的美元走弱預期。高盛策略師團隊認為，港股將成為這一趨勢的主要受益者之一。

值得註意的是，高盛此前在去年11月將港股下調至低配。但自那時以來，恒生指數和MSCI香港指數均已錄得至少18%的漲幅。

高盛認為，菲律賓也是對美聯儲寬松政策“最積極敏感”的區域市場之一。

與此同時，在具體的區域配置上，高盛維持對中國、日本和韓國股市的增持立場，同時將馬來西亞股市評級下調至低配。

高盛強調，盈利增長將成為推動區域股市回報的主導因素，區域股市14倍的前瞻市盈率與"宏觀模型公允價值"保持一致，為未來收益提供了合理的估值基礎。

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