高盛也來給AI降溫：AI采用趨勢正在放緩

发布时间：2025-09-09

當超級巨頭們仍在向AI硬件領域投入數千億美元的巨資時，來自高盛、阿波羅和MIT的最新數據卻共同揭示了一個令人不安的趨勢：企業端的AI采用正在減速，大型企業的采用率甚至出現下滑。

據高盛首席經濟學家Jan Hatzius9月8日發布的報告，盡管AI硬件投資仍在加速，但美國企業的AI采用增速已在第三季度放緩。

數據顯示，2025年第三季度，使用AI的美國公司比例僅從第二季度的9.2%小幅上升至9.7%。雖然仍在增長，但增長率已經放緩。這與AI基礎設施領域的火熱投資形成了鮮明對比，報告指出，超級巨頭們已投入數千億美元用於AI數據中心建設，這些巨額資本支出迫切需要證明其投資回報。

報告還顯示，金融和房地產等行業的AI采用率增幅最大，而教育服務業則出現了下滑。在勞動力市場方面，高盛認為影響仍然“溫和”，但技術、設計和客戶服務等領域的崗位替代現象已經出現。自上次更新以來，因AI導致的裁員影響了10375名工人。

更嚴峻的信號：大型企業AI采用率正在下降

比高盛報告揭示的“增速放緩”更引人擔憂的是，大型企業的AI采用率可能已經見頂回落。

華爾街見聞寫道，據阿波羅全球管理公司首席經濟學家Torsten Sløk的分析，大型企業的AI采用正在減速。該分析基於美國普查局對120萬家企業的調查數據，結果顯示，雇傭250名以上員工的企業，其AI采用率呈現出下降趨勢。

這一趨勢可能預示著，在經歷了初期的熱情嘗試後，大型企業正進入“技術幻滅期”，開始重新評估AI工具的實際價值和整合挑戰。

95%的AI投資回報為零？

企業AI采用遇阻的根本原因，或許可以在早前引發市場暴跌的MIT報告中找到答案。一份題為《生成式AI鴻溝：2025年商業AI現狀》的報告發現，高達95%的企業從其生成式AI投資中獲得的回報為零。

報告主要作者Aditya Challapally指出，問題核心並非AI模型本身，而是企業內部存在“學習差距”和整合策略缺陷。例如，許多為個人用戶設計的通用工具（如ChatGPT）在需要適應特定工作流程的企業環境中表現不佳。此外，報告發現，“購買”成熟AI工具的成功率（約67%）遠高於企業“自建”系統（約三分之一），這對那些投入巨資研發專有AI系統的公司構成了直接挑戰。

市場恐慌或將蔓延

這些負面數據已對市場情緒產生實質性影響。MIT報告在8月發布後，曾引發科技股大幅拋售，納斯達克指數創下月度最大單日跌幅（-1.4%），英偉達股價下跌3.5%。華爾街見聞寫道，一位交易員當時表示，“這個故事正在讓人們感到恐慌。”

對於投資者而言，從高盛的“增速放緩”到阿波羅的“采用率下降”，再到MIT揭示的“零回報”困境，這一系列信號清晰地表明，AI的商業化道路遠比預期更為復雜和漫長。在納斯達克100指數預期市盈率仍比長期平均水平高出近三分之一的背景下，投資者需要將目光從對技術突破的狂熱追逐，轉移到對企業實際落地能力和盈利能力的審慎評估上來。

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