Coinbase的“野心”：讓初創企業整個生命周期融資“上鏈”

发布时间：2025-10-27

加密貨幣交易所Coinbase正野心勃勃，試圖通過區塊鏈重塑資本形成的方式。

近日，Coinbase首席執行官Brian Armstrong在TBPN播客上表示，通過區塊鏈，創始人可以註冊公司、進行種子輪融資、即時獲得USDC穩定幣資本，並最終通過股權代幣化的方式直接上市。

Armstrong認為，此舉將使資本形成“更高效、更公平、更透明”，並可能“增加進行融資和創業的公司數量”。

華爾街對此反應正面。摩根大通上周將Coinbase的股票評級上調至“增持”。而Coinbase股價在上周五收盤時上漲了約10%。

借助Echo平臺，打造鏈上融資生態

要實現這一願景，核心在於簡化當前“相當繁瑣”的融資流程。Armstrong表示，Coinbase將利用其近期收購的融資平臺Echo來實現這一目標。據報道，Echo已經幫助超過200個項目籌集了逾2億美元資金。

根據計劃，Echo初期將獨立運營，但會逐步整合進Coinbase的生態系統。此舉旨在將尋求資金的創業者與Coinbase托管的五千億美元資產及其全球投資者基礎直接連接起來。

Armstrong稱：“如果我們能將優秀的創業者與持有資本的投資者聯系起來，我們就是幫助加速這一進程的完美平臺。”他補充說，通過鏈上智能合約，初創企業將不再需要銀行或律師來處理全球資金轉移。

挑戰監管規則，尋求更廣泛市場準入

實現這一藍圖的關鍵一環在於監管。據Armstrong透露，Coinbase正在與美國監管機構合作，以推動更廣泛的鏈上融資準入。

他特別指出，現行的合格投資者規則在“很多方面是不公平的”，因為它將許多個人投資者排除在了早期投資機會之外。

他表示，Coinbase希望“在消費者保護與向散戶投資者開放這些機會之間找到合適的平衡點”，這暗示了公司尋求改變現有市場準入壁壘的意圖。

摩根大通看好Base網絡潛力

Coinbase的鏈上戰略與其Layer-2網絡Base的發展緊密相連，這也成為投行看好其前景的重要原因。

據摩根大通上周發布的報告，該行上調Coinbase評級正是基於其Base網絡的巨大增長潛力和修訂後的USDC獎勵策略。分析師指出，Coinbase正“傾力投入”其Base區塊鏈，以從平臺擴張中捕獲更多價值。

該行分析師估計，未來Base若發行代幣，可能創造一個價值120億至340億美元的市場機會，其中Coinbase的份額估值在40億至120億美元之間。

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