今年將是AI初創企業的“至暗時刻”？矽谷巨頭開啟掠食模式

发布时间：2026-01-08

知名風投Marc Andreessen曾在2011年說“軟件正在吞噬世界”，而到了2026年，矽谷巨頭們看起來要“吞掉”AI初創公司了。過去幾年，AI創業熱潮催生了近4萬家公司，但現在，現實的經濟規律開始起作用，整個行業正在經歷一場大洗牌。

1月8日，專註科技領域的彭博專欄作者Parmy Olson發表最新文章指出，趕在新年之前匆忙達成的兩筆交易揭示了巨頭們的最新策略：一方面通過“招聘與許可”交易來規避反壟斷審查，從而在歐美市場“隱形”收購競爭對手；另一方面則直接將目光投向全球範圍內的優質AI資產。最為典型的案例是英偉達在12月24日與芯片初創公司Groq 達成的價值200億美元的“非獨家許可協議”，這實際上是一場旨在獲取技術與人才的“後門收購”。

與此同時，Meta 在12月以約20億美元收購了AI初創公司Manus，這筆交易凸顯了矽谷巨頭通過並購消除潛在競爭並整合先進技術的意圖。隨著市場對AI初創企業的信心動搖，大型科技公司正利用這一機會，在初創企業的“大甩賣”中以較低成本獲取關鍵人才和知識產權。

Parmy Olson認為，這一趨勢預示著“達爾文式”的優勝劣汰正在加速。盡管2025年美國企業在生成式AI軟件上的支出激增至370億美元，但在投資回報率（ROI）壓力的驅動下，只有少數贏家能繼續生存，而大量同質化的弱勢玩家將被巨頭吞並。這種整合將幫助科技巨頭安然度過市場風暴，並進一步鞏固其在AI領域的主導地位。

商業邏輯回歸：從盲目擴張到優勝劣汰

過去幾年，AI領域的融資熱潮催生了大量同質化競爭。Menlo Ventures的數據顯示，2025年美國公司在生成式AI軟件上的支出達到370億美元，遠高於前一年的115億美元。然而，這筆巨額開支分散在五花八門的工具上，市場碎片化嚴重。

Parmy Olson認為，隨著企業客戶面臨展示實質性投資回報的壓力，市場將在2026年經歷劇烈的整合。這種模式曾在2020年至2021年的雲軟件行業出現過，當時大量同類企業最終引發了一波私募股權驅動的收購潮。如今，同樣的劇本正在AI領域上演：當數十家初創公司試圖解決同一個痛點，而最終只有兩三家能占據市場份額時，其余的弱勢玩家將不可避免地成為收購目標。對於科技巨頭而言，這正是以低價收割技術與人才的絕佳時機。

“準並購”遊戲：以許可之名行收購之實

為了繞過監管機構的阻礙，矽谷巨頭們設計出了一套復雜的交易結構。英偉達與Groq的交易便是典型案例：英偉達支付費用獲得技術授權，並將Groq的芯片設計集成到未來產品中，同時Groq的部分高管加入英偉達。

Parmy Olson認為，這種操作在技術上避免了直接觸發布反壟斷審查，但在實質上達到了消滅潛在競爭對手並獲取核心資產的目的。

早在2024年，微軟便以6.5億美元的許可交易開啟了這一先河，將AI初創公司Inflection的首席執行官及核心團隊收入麾下。隨後，Alphabet 旗下的谷歌與Character.AI達成了27億美元的類似合作，亞馬遜也通過“收購式招聘”吞並了初創公司Adept。進入2025年，谷歌再次斥資24億美元收購了AI代碼初創公司Windsurf的資產和人才。

盡管美國聯邦貿易委員會（FTC）和司法部正在對這些“貌似收購”的交易進行調查，但在特朗普總統於2025年12月簽署行政命令釋放出反壟斷執法可能軟化的信號後，這種“準並購”模式預計將繼續大行其道。

獵殺全球：初創企業的必然歸宿？

全球科技行業的並購格局正在發生變化。跨國科技巨頭開始將視野投向更具全球背景的創新企業。

業內人士指出，創新已不再局限於特定區域，全球各地都在湧現有潛力的科技公司。與此同時，新一代的AI創業者展現出更開闊的國際化視野。他們往往具有跨文化背景，更熟悉全球市場規則與商業環境。許多初創企業從成立之初就采取全球化布局，例如將總部設在具有中立性的地區，這為未來被全球性平臺收購創造了有利條件。

Parmy Olson分析，從理論上講，一些在特定領域具備技術優勢的公司，例如開發大語言模型的科技企業，可能成為大型科技集團潛在的補充目標。然而現實情況是，全球科技行業的頭部格局已相對穩固，即使是目前領先的AI初創公司，也難以在短期內動搖現有科技巨頭的市場主導地位。在當前的行業發展階段，掌握資源、生態與市場的既有巨頭，仍然在整合與並購中扮演著主導角色。

經過三年的試驗與探索，企業客戶正逐漸將預算集中到少數幾家核心供應商身上。隨著市場風向的轉變，全球範圍內大量陷入困境的初創公司將不得不尋找出路，而矽谷的既得利益者們已準備好享受這場“盛宴”。對於投資者而言，這意味著市場的阿爾法收益將進一步向頭部科技股集中，而初創企業的投資風險將顯著上升。

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