500億美元數據中心交易停擺，軟銀暫停收購Switch

发布时间：2026-01-26

軟銀集團創始人孫正義雄心勃勃的“星際之門”AI基礎設施計劃遭遇重大挫折，軟銀已叫停對美國數據中心運營商Switch Inc.的全面收購談判。此前數月，孫正義一直尋求達成這項約500億美元的交易，旨在通過直接掌控Switch的高能效數據中心網絡，為合作夥伴OpenAI提供算力支持。

據知情人士向彭博透露，孫正義本月早些時候已承認全面收購不再可行，並取消了原定於1月份發布的公告。此前軟銀內部部分人士對如此龐大的交易規模及跨越拉斯維加斯至亞特蘭大等地的數據中心運營物流挑戰表示擔憂。同時，Switch正同步準備最早於今年進行首次公開募股（IPO），其支持者考慮通過上市實現包括債務在內約600億美元的估值。此外，任何潛在交易都可能受到美國外國投資委員會（CFIUS）的嚴格審查。

盡管全面收購談判暫停，但雙方並未完全終止接觸。知情人士向彭博稱，軟銀與Switch仍在積極討論部分投資或建立合作夥伴關系的可能性。作為這一戰略的一部分，軟銀本月早些時候已簽署一項30億美元的協議，收購在紐約上市的投資公司DigitalBridge Group，該公司持有Switch的多數股權。

這一變動對軟銀在全球人工智能軍備競賽中的布局產生直接影響。此前，孫正義承諾與OpenAI、甲骨文及阿布紮比的MGX共同“立即”部署1000億美元，以推進總規模達5000億美元的“星際之門”項目。未能完全掌控Switch的數據中心資產，意味著軟銀在美國建立核心AI基礎設施的路徑需要重新調整，同時也凸顯了其在硬件基礎設施領域擴張所面臨的估值與監管阻力。

收購受阻與戰略轉向

此次談判的停擺不僅關乎交易金額，更涉及到軟銀在AI基礎設施領域的戰略執行力。孫正義一直視“星際之門”項目為軟銀在人工智能競賽中扮演更重要角色的關鍵路徑。雖然全面收購的可能性目前微乎其微，但鑒於孫正義對該交易的濃厚興趣，雙方未來仍可能尋找其他合作途徑。

歷史上，孫正義曾展現出長期的戰略耐心，例如在2016年成功收購英國芯片設計商Arm Holdings Plc之前，他已關註該公司多年。軟銀目前擁有一家位於俄亥俄州的制造工廠，由臺灣鴻海精密工業股份有限公司運營，這可能成為軟銀與Switch未來合作的一種模式參考。

錯失硬件紅利與激進押註

盡管軟銀是AI技術的早期投資者，但在構建支持機器學習所需的半導體、服務器機架和其他硬件的全球熱潮中，軟銀在很大程度上處於缺位狀態。目前，該領域的大部分資金流向了包括英偉達和臺積電在內的小圈子芯片制造商。

為了彌補這一差距，軟銀近幾個月加倍押註AI領域。過去一年中，這家總部位於東京的公司已積累了OpenAI 11%的股份，僅上個月就註資225億美元。此外，軟銀還以65億美元收購了美國芯片設計商Ampere Computing LLC，並宣布以54億美元收購ABB的機器人部門。為籌集資金，軟銀出售了其持有的T-Mobile US股份，清空了所有英偉達股份，並擴大了以Arm股份為抵押的保證金貸款規模。

軟銀在AI領域的激進投資以及去年年底Arm股價的大幅下跌，正對其信用狀況構成壓力。標準普爾全球評級（S&P Global Ratings）本月早些時候發出警告，盡管軟銀在財務管理方面一直保持紀律，但分析師Kei Ishikawa和Makiko Yoshimura在報告中指出，“如果軟銀不采取迅速的緩解措施，例如清算所持資產，其信用評級面臨的壓力將會加劇。”

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