達利歐警告：我們正處在“資本戰爭”邊緣

发布时间：2026-02-04

橋水基金創始人達利歐（Ray Dalio）警告稱，在地緣政治緊張局勢和資本市場波動加劇的背景下，全球正處於"資本戰爭"的邊緣。

2月3日，據CNBC報道，達利歐在阿聯酋迪拜舉行的世界政府峰會上接受CNBC采訪時表示，"資本戰爭"是指通過貿易禁運、阻止進入資本市場或利用債務所有權作為杠桿等措施將資金武器化。

這位傳奇投資者強調，盡管尚未陷入"資本戰爭"，但已非常接近這一臨界點，相互恐懼可能輕易將世界推入這場以金錢為武器的沖突。他指出，特朗普政府近期對格陵蘭的舉動，已導致緊張局勢升級。據新華社報道，此前，特朗普政府曾威脅若不滿足其對丹麥領土格陵蘭島的要求，將對歐洲發動貿易戰，甚至不排除動用軍事力量。

歐洲持有美元資產的投資者擔心可能遭受制裁，而美國方面也擔憂無法獲得歐洲的資本支持。根據花旗研究數據，去年4月至11月期間，歐洲投資者占美國國債外國購買量的80%。達利歐強調，"資本和金錢至關重要"，全球各地正在實施資本管制，主權財富基金和央行已在為此類管制做準備。

在市場劇烈波動之際，達利歐重申黃金仍是最佳避險資產，建議投資者保持多元化投資組合以應對不確定性。

"資本戰爭"風險顯著上升

達利歐明確表示，當前世界"正處於邊緣"，意味著雖未進入"資本戰爭"狀態，但已相當接近。"我們很容易越過邊緣進入"資本戰爭"，因為存在相互恐懼，"他說。

他特別提到歐洲投資者對持有美元資產的擔憂，害怕遭受制裁。與此同時，美國也擔心可能無法獲得資本或失去歐洲買家的支持。這種雙向恐懼正在加劇"資本戰爭"的風險。

達利歐指出，資本管制正在全球範圍內發生，主權財富基金和央行等機構已在制定應對措施。他強調："我們正處於邊緣——這並不意味著我們現在就處於"資本戰爭"中，但這意味著這是一個合理的擔憂。"

達利歐援引歷史案例警示當前風險。他指出，"資本戰爭"歷來圍繞"重大沖突"展開。在美國參加第二次世界大戰之前，美國對日本實施制裁，使兩國"爭議關系"升級。達利歐表示：

"人們可以想象當今世界存在類似情況，甚至不同國家領導人已經討論過美國和歐洲的相互依賴問題。"

他解釋稱，貿易逆差的反面是資本，存在資本失衡，而資本可能被用作戰爭工具。

歷史上的"資本戰爭"通常伴隨外匯管制和資本管制等措施的實施。達利歐警告，當前的地緣政治緊張局勢與歷史上導致"資本戰爭"的環境存在相似之處。

特朗普關稅政策加劇市場波動

自去年重返白宮以來，特朗普對貿易夥伴和政治對手實施了一系列懲罰性關稅，隨後又部分撤回。這些決策引發了金融市場的劇烈波動。

特朗普政府在格陵蘭島問題上的強硬立場進一步加劇了緊張局勢。這一事件凸顯了當前地緣政治環境的脆弱性，以及政策不確定性對全球資本流動的潛在影響。

關稅政策的反復無常不僅影響貿易關系，也對資本市場信心造成沖擊，增加了投資者對資本管制和金融武器化的擔憂。

黃金仍是首選對沖工具

盡管黃金市場近期經歷大幅拋售，達利歐堅持認為黃金仍是存放資金的最佳場所。到周二，黃金和白銀已顯示出初步復蘇跡象。

"不能以日為單位來判斷，"達利歐在被問及近期價格波動是否應質疑黃金作為最安全資本避風港的地位時表示。他指出，黃金較一年前上漲約65%，較高點下跌約16%，投資者不應過度關註短期漲跌。

達利歐建議央行、政府或主權財富基金應考慮在投資組合中保持一定比例的黃金配置。"黃金是一種非常有效的分散投資工具，可以對沖投資組合中表現不佳的部分，"他說。

他強調，黃金作為分散投資工具，在困難時期表現獨特優異，在繁榮時期表現相對較弱，但整體而言是有效的對沖資產。"我認為最重要的是擁有一個多元化的投資組合，"達利歐總結道。

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