寬基退潮，黃金ETF超車，ETF世界資金大戰剛剛開始

发布时间：2026-07-07

ETF世界正在經歷一場暗流湧動，其中的標誌性事件或許就是最大ETF的“易主”。

根據最新交易所數據，截至7月3日，華安黃金ETF規模升至900億元以上，並一舉超越多年穩居規模第一的滬深300ETF華泰柏瑞，加冕成為ETF市場的“基金一哥”。

華安黃金ETF的崛起，不僅受益於近半年黃金價格的回落企穩（引發抄底盤），業內多元資產資管產品的爆發（普遍要配一部分黃金），也某種程度上"受益"於因股票ETF的規模整體回落。

後者與重要機構資金的流向變化密切相關，他不僅改寫了單只產品的規模排名，也直接撼動長久以來的市場座次。而業內最大ETF的“易主”，也令其管理人華安基金在與海富通基金的合並傳聞中，更多了一張“王牌”。

黃金ETF反超成第一

在前兩年的被動投資“黃金時代”中，滬深300ETF一直被視為行業不可撼動的行業“定海神針”，相當長時間，業內最大的三只ETF都是滬深300ETF。

而如今，龍頭已然易主。

Wind數據顯示，隨著國際金價近期的反彈，市場資金迅速回流到國內的黃金ETF身上。7月2日收盤，華安黃金ETF規模尚只有871.62億元，居行業第二。然而一個交易日後，天平徹底傾斜。7月3日，華安黃金ETF單日凈流入高達29.36億元，最新規模躍升至900.98億元；與此同時，業內最大的滬深300ETF遭遇資金流出。

此消彼長之下，華安黃金ETF正式成為目前境內市場上規模最大的ETF產品。

商品與黃金ETF吸金勢頭良好

華安黃金ETF的登頂，背後折射出的是整個ETF市場資金流向的變局——股票基金短期吸金能力減弱，而商品ETF及部分行業主題ETF的“吸金”能力正顯著增強。

一個典型例子是，在全市場規模超百億元的大型ETF產品中，目前至少有華安黃金ETF、華夏科創50ETF、國泰證券ETF、嘉實科創芯片ETF、國泰通信ETF等的規模超過500億元。

行業ETF和商品ETF的規模正在同行裏崛起。

除此以外，股票ETF市場的內在結構也在發生深刻變化。數據顯示，今年以來，寬基ETF規模從2.57萬億元降至不到1萬億元。同期行業主題ETF規模則由1.09萬億元逆勢升至約1.43萬億元。也就是說，行業和主題ETF的規模已經超過了寬基ETF

“華海合並”中“砝碼”變化

華安黃金ETF規模登頂後，它的影響可能還會出產品層面，觸及基金公司的行業地位。

一方面，隨著手握行業第一大ETF，華安基金整體的行業規模和影響力可能未來會有所增加。

另一方面，同樣作為國泰海通的子公司，華安基金與海富通基金正在整合流程中。在此時，擁有更多的業務亮點，對於合並主體之一的華安基金顯然是比較受益的。

事實上，數據顯示，海富通基金今年在ETF賽道同樣表現亮眼（年內ETF在管規模增加411.18億元，增量位居全市場第二），兩者你爭我趕的向前，無疑也令未來合並後的公司看點增加。

規模波動將是常態

從歷史周期來看，ETF規模的升降是行業的正常現象。隨著國際金價的起伏和A股指數的估值變化，華安黃金ETF與股票ETF的“一哥”之爭，可能還會繼續。

這個事情在海外也曾經發生過。

同時，由產品規模帶來的ETF行業排名也在延燒。今年6月3日，易方達基金曾短暫“逆襲”華夏基金，打破了後者長達7年的ETF“一哥”壟斷；然而僅僅11個交易日後的6月18日，華夏基金便完成“反超”，重奪頭把交椅。截至7月3日，華夏基金在管ETF規模達5853.77億元，易方達基金以5687.43億元緊隨其後。兩大巨頭實力伯仲之間，榜首位置的爭搶已成為常態。

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