金融“創新”！“遠離馬斯克”ETF將上市

发布时间：2026-07-10

華爾街正在把"不想持有馬斯克"這個想法，打包成一只可以買賣的基金。

一家名為Subversive ETFs的新興發行商近日向監管機構提交申請，計劃推出兩只ETF，代碼分別為QQNE和SPNE。這兩只基金將分別追蹤納斯達克100和標普500指數，但會剔除所有由馬斯克創立、控制或領導的公司。換句話說，投資者可以買到"幾乎完整的大盤"，唯獨沒有馬斯克。

這一申請的直接導火索，是SpaceX近期被納入納斯達克100指數。此前SpaceX已相繼進入富時羅素和MSCI指數，多家指數提供商修改了納入規則，為超大型IPO開辟了更快的入場通道。SpaceX的加入觸發了數十億美元的被動買盤，將這只股票送進了數百萬只指數追蹤組合——這對部分投資者來說是裏程碑，對另一部分人來說則是被迫"買單"。

為什麽會有人想“屏蔽”馬斯克？

被動投資的邏輯本來很簡單：買指數，不做判斷。但當指數本身納入了爭議人物旗下的公司，"被動"就變成了一種隱性的立場。

根據招募說明書，該基金的顧問認為，部分投資者會將馬斯克關聯公司視為存在"潛在公司治理隱患、政治風險以及股價波動加劇"的標的。

這種擔憂並非空穴來風。SpaceX入指後，批評者指出，被動投資者被迫在正常價格發現機制尚未充分發揮作用之前，就買入了市場上估值最高的公司之一。

華爾街的ETF“切片”遊戲

QQNE和SPNE並非孤例，而是ETF行業一場更大趨勢的縮影。

目前市場上已有放大特斯拉漲跌的杠桿基金、新推出的SpaceX杠桿基金，甚至曾經存在過一只名為ELON的ETF——做多特斯拉、同時做空福特。

據彭博智庫Eric Balchunas的數據，2026年6月單月新發ETF達214只，創歷史紀錄；整個ETF市場當月吸金約1910億美元，為史上第二高單月流入，逾2700只基金錄得凈申購，交易量也接近歷史峰值，約達7萬億美元。

這個行業從低成本指數投資起家，如今越來越像一臺"觀點打包機"——把對某家公司、某位高管、某個主題的具體判斷，封裝成一個可交易的代碼。

營銷噱頭還是真實需求？

對於這類產品，業內人士的評價兩極分化。

NovaDius Wealth Management總裁Nate Geraci表示："馬斯克是一個極具爭議性的人物，ETF發行商試圖從中尋找商機，這說得通。但如果我們現在已經進入了一個世界——發行商會因為投資者對某一個人的情緒，就把他從主要指數中剔除——那我們可能把事情切得太細了。"

ETF.com總裁兼研究總監Dave Nadig則更為直接。他評價這份申請文件時說："這類產品或許能吸引一些不太深思熟慮的資金，但這種窄播式的微觀想法並不真正'屬於'任何人。有趣的營銷，不是真正的投資邏輯。"

晨星的Jeffrey Ptak也持保留態度："我理解為什麽發行商覺得有必要想出新方法來脫穎而出。但投資者仍應保持警惕——這類產品可能並不服務於合理的投資目的，或者為了極其邊際的收益付出高昂代價。"

至於"去馬斯克"組合是否真的存在持久需求，目前仍是未知數。

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