罕見的“財務盛宴”！長鑫科技助力69家險資浮盈超850億

发布时间：2026-07-28

國產DRAM存儲芯片龍頭長鑫科技正式登陸科創板，首日收盤價49元/股，較發行價上漲465.82%，總市值達3.28萬億元，即登頂A股市值第一。

股價飆升背後，69家保險機構潛伏已久，從早期私募融資到IPO戰略配售再到網下申購，以上午收盤價54.65元/股，粗略計算合計浮盈超850億元。其中6家早期入場機構，憑借23.85億元低成本投入，盈利已超1279億元。

從行業動向看，轉型已不可逆。長期來看，保險資金從傳統“固收+高股息”向硬科技賽道的配置轉向已不可逆，一條新路徑正在被全行業認可。

長鑫科技上市兩日均表現搶眼

7月27日，長鑫科技（688825）以科創板史上最大IPO的身份正式掛牌。上市首日，發行價為8.66元/股，開盤價為49.5元，今日收盤價達49元/股，較發行價上漲465.82%，市值達3.28萬億元，登頂A股總市值榜首。

7月28日，長鑫科技繼續保持強勢，上午收盤報48.20元/股，總市值依然保持在3萬億元以上，繼續保持全市場市值第一。

連續兩天強勢，意味著長鑫科技已經坐穩了市場市值冠軍寶座，對A股市場的長期影響可能還在發酵。

成“造福神話”

長鑫科技連續兩天的強勢表現，也讓其一級市場的投資者賺得盆滿缽滿。

中一簽的普通投資者，以不到5000元成本，在兩個交易日內掙了2萬元以上。

而長鑫科技的網上有效申購戶數達942.88萬戶，中簽率0.47%，後者意味著約有數十萬戶投資者因而收獲財富。

險資新股配售獲得豐厚收益

但真正從長鑫科技掙了大錢的還是機構，尤其是保險資金。

從長鑫科技的早期私募融資，到IPO前的參股，再到IPO時的線下線上申購，險資對長鑫科技的投資覆蓋了從孵化到上市的全周期。

根據相關分析梳理，目前共有69家保險機構持股長鑫科技，按首日上午收盤價54.65元粗略計算，合計浮盈超850億元。

這其中，最早私募融資階段，和諧健康、國壽投資、人保資本、陽光人壽、中郵人壽、人保科創6家險資就已現身股東名單。這6家險資在長鑫科技虧損最深的窗口合計實繳出資23.85億元，發行前合計持有3.96%的股份。

按首日上午收盤價54.65元/股測算，6家合計持股市值超1303億元，浮盈超1279億元。

進入IPO發行階段，人保財險、中國人壽、中郵人壽、泰康人壽四家各獲配約1154.73萬股，每家初始投入約1億元。首日上午這4億元投入已增值至約25.28億元，四家合計浮盈超21.28億元。

根據報道，網下發行環節，6家養老保險公司、19家保險資產管理公司、7家壽險公司參與網下申購，合計獲配約56.65億元，按午盤價浮盈約300.83億元。

從虧損最嚴重時的果斷入場，到IPO階段的全線參與，險資在長鑫這一個案上完成了一次貫穿企業成長全周期的投資，凸顯了長期資金、聰明資金的賺錢能力。

長期來看，險資正不斷增配科技賽道

長鑫科技是險資投資硬科技賽道清單上的一個案例，但顯然不是唯一。

截至2026年5月末，保險業總資產達到43.23萬億元。年內已有超過10家險企參與設立股權投資基金，方向集中在AI、半導體、集成電路領域。

7月10日，就在長鑫上市前兩周，中國人壽公告設立天津晟和芯程股權投資基金，規模50億元，存續期8年，中國人壽自身認繳49.99億元，重點投向半導體工藝配套領域。這是中國人壽首只純半導體賽道的專項基金。

7月20日，中國太保、中國平安、新華保險、中國人保、中國人壽五家上市險企集體發聲，明確表態將加大硬科技賽道配置力度。

推動這股趨勢的既有市場的推動，也有政策的鼓舞。從險資自身的配置需求看，傳統固收配置的收益覆蓋不了負債成本，利差損成了行業懸在頭頂的劍。

與此同時，監管打開了空間，部分償付能力檔位的權益類資產投資上限從30%上調至50%，科創板持倉風險因子下調，更鼓舞了險資對權益市場的深度參與。

險資成功押註長鑫科技，是保險資金長久期與硬科技企業成長周期在特性上適配的驗證，這不是起點，也不會是終點。

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