美股再現2018拋售潮？策略師警告：若美聯儲加息 標普500或回撤10%

美國註冊經紀交易商、獨立宏觀衍生品研究機構Macro Risk Advisors LLC最新警告稱，美聯儲或於本週啟動的加息行動，可能引發標普500指數大幅回調，因為企業利潤率下降將打擊盈利前景，而市場正為緊縮週期做準備。

在上週五超預期的CPI數據公佈後，交易員幾乎完全定價美聯儲將於本週加息25個基點，而一週前這一概率約為60%。

截至週一收盤，美國基準股指標普500指數今年已累計上漲約11%。強勁的企業盈利以及頗具韌性的經濟為美股多頭提供了有力支撐。

而自9月以來，標普500指數已下跌近1%，該月歷來是美股全年表現最弱的月份。市場對能源成本高企以及近期通脹數據的擔憂揮之不去，已推動美國10年期國債收益率於本週一自2023年以來首次升破5%，這也給美股帶來壓力。

Macro Risk Advisors創始人兼首席執行官Dean Curnutt表示，如果週三美聯儲加息靴子落地，美股市場將承受更大壓力。

「我們預計標普500指數將回調8%至10%，並可能在12月出現第二輪下跌。」Curnutt在週一給客戶的報告中寫道。他表示，加息將「擠壓那些無法轉嫁成本的公司的利潤率」，同時給一個並未為此做好準備的市場帶來波動率衝擊。

Curnutt表示，當前的市場格局與2018年頗為相似。當時標普500指數在9月見頂，隨後在10月和11月累計暴跌10%。他警告稱，那一年「聖誕老人行情沒有出現」，市場在12月又經歷了一波下跌，最終較峰值下跌近20%。

鑑於這段歷史，Curnutt認為，「當下採取防禦性姿態是正確的做法。」與2018年類似，他預計市場將在12月再度走低，以回應美聯儲在「K型、低流動性經濟」中多次加息。

不過，從歷史經驗來看，在美聯儲啟動加息週期後，美股可能會先走弱，隨後再回升。

LPL Financial首席股票策略師Jeff Buchbinder近日在一份報告中指出，自1994年以來的六輪加息週期中，加息啟動後的前四個月，標普500指數的平均回報為負。而加息週期啟動後的 12 個月，該指數平均收益率接近7%，收益率中位數約為11%。

儘管美聯儲或將啟動三年來首次加息，但包括高盛策略師在內的多位華爾街專業人士認為，投資者對此不必過於擔心。他們羅列的理由包括，美企盈利增長強勁，AI大規模支出將抵消加息帶來的樂觀情緒降溫，美國通脹似乎正在放緩，這應該能讓美聯儲採取較為緩慢的行動。

轉自財聯社