環球下週看點：美債風暴走向何處？星艦試飛、OpenAI開發者日、美光財報、「會飛的特斯拉」接力亮相

即將到來的一週裡，全球市場將迎來三季度收官和四季度開局。對於正在經歷「美債風暴」的投資者而言，美聯儲政策路徑走向可能成為貫穿全週的交易關切。

截至週五收盤，在中東局勢推高油價、油價推高美國通膨的惡性循環中，與美聯儲政策關係更密切的兩年期美債收益率收報4.86%，為連續第六週走高；10年期美債收益率達到5.16%，續創2007年以來新高；30年期美債收益率更是在週五觸及5.5%，係2004年以來首次。

（來源：TradingView）

從宏觀層面來看，下週的美國8月PCE通膨數據和9月非農就業報告，可能會對美聯儲的「加息敘事」和動盪的美債市場產生重要影響。

下週三，美國將公佈8月個人消費支出（PCE）價格指數。TD Economics彙總的市場預期顯示，8月整體PCE年增幅度料維持在3.7%，核心PCE年增幅度料維持在3.3%，均明顯高於美聯儲2%的長期通膨目標。與此同時，當天還將公佈ADP就業、個人收入和消費等數據。

（美國核心通膨自3月以來一直維持在3.3%-3.4%水準，來源：tradingeconomics）

這裡還有一個技術細節，美國經濟分析局將從下週的報告開始調整三個PCE項目的價格/平減方法。高盛、摩根大通等機構測算顯示，新方法可能令此前部分核心PCE同比讀數下修約0.1到0.2個百分點。

（美國經濟分析局6月預告此次調整）

美國勞工部將在下週五公佈9月非農就業報告，路透經濟學家調查預計，新增就業人數將從8月的16.2萬人放緩至10萬人，失業率預計為4.2%。

在通膨處於高位的情況下，就業數據如果超出預期，反倒會成為市場的負擔。CME「美聯儲觀察」工具顯示，截至週五收盤時，市場定價美聯儲10月底加息的概率為64.2%，12月「再加一次息」的概率為51%。

值得注意的是，面對美債收益率持續走高的壓力，美股指數雖然表面看上去依然堅挺，但內部已經出現明顯分化。

截至本週，標普500指數距離8月中旬創下的紀錄高點不到1%，年內仍上漲約13%；但9月份11個主要板塊中有8個下跌，標普500等權指數同期下跌約4%。

與此同時，科技股也將迎來一個催化極為密集的星期。

首先是「星艦」第14次飛行測試（Flight 14）。SpaceX官網顯示，計劃最早於當地時間下週一（9月28日）早晨，也就是北京時間週一晚間發射，具體時間仍取決於天氣等條件。

本次任務的最大看點是星艦飛船將首次嘗試真正進入地球軌道。飛船還將嘗試部署26顆新一代Starlink衛星（Starlink V3）。公司介紹稱，每顆V3衛星將為衛星網際網路星座增加1Tbps容量，僅此次任務就將總共增加26Tbps，單次發射新增容量約為獵鷹9號發射V2 Mini衛星的10倍。

當地時間下週二，OpenAI將在舊金山舉行2026年開發者大會DevDay。根據公司公佈的日程，CEO山姆·奧爾特曼將在當地時間上午10點（北京時間週三凌晨）發表開場主題演講，活動還將涵蓋API、開發工具、技術演示和開發者工作坊等內容。

根據報導，同樣在下週二，美國總統特朗普、眾議院議長邁克·約翰遜以及多家科技公司CEO（目前尚不確定哪些公司將參會）預計將舉行一場有關人工智慧的會議。市場可能關注美國AI政策以及監管方向的進一步信號。

財報方面，美光將在下週三盤後公佈2026財年第四財季業績。

這份財報不僅關係到美光本身，也會成為觀察DRAM、HBM乃至整個AI資料中心產業鏈景氣度的重要窗口。

隨後，特斯拉計劃在10月1日正式展示跳票多年的新一代Roadster。據報導，新車可能搭載來自SpaceX的冷氣推進系統，也讓「特斯拉新車能飛」的猜想吸引了大量關注。

（特斯拉官網上線Roadster的倒數計時頁面）

作為三、四季度交接的時間節點，包括特斯拉等一眾汽車廠商也將10月初陸續公佈三季度交付數據。

同樣在10月1日，SpaceX計劃透過獵鷹9號執行NASA Crew-13載人任務，將四名太空人送往國際太空站。谷歌也將同日透過「拼火箭」，將搭載自研TPU的原型衛星送入軌道，首次驗證TPU在太空環境中的運行能力，為未來建設軌道AI計算基礎設施探索可行性。

最後，投資者仍不能忽視已經持續數月的中東衝突。

作為本週末的最新進展，面對伊朗提出的「七天內重新開放霍爾木茲海峽」方案，美國總統特朗普於週六公開予以拒絕。

根據央視新聞的最新報導，伊朗外長阿拉格齊回應稱，伊方已獲悉美方對於重開霍爾木茲海峽提議的初步反應，但尚未收到調解方傳達的任何具體資訊。伊朗正等待調解方轉達最終立場，並將據此做出決定。

阿拉格齊同時表示，伊朗不會在既定條件上向美國讓步，霍爾木茲海峽的開放取決於伊朗提出的條件是否得到滿足，任何關於開放霍爾木茲海峽的進展都取決於這些條件能否落實，伊朗絕不會在這些問題上妥協。

這也意味著，下週油價依然可能成為連接地緣局勢、通膨預期、美債收益率和金融市場走向的關鍵變數。

下週重要財經事件概覽（北京時間）

週一（9月28日）：日本央行公佈7月貨幣政策會議紀要

週二（9月29日）：澳洲聯儲公佈利率決議、歐元區9月工業景氣指數、美國8月JOLTs職位空缺

週三（9月30日）：中國9月PMI、美國9月ADP、美國8月核心PCE物價指數、美國二季度實際GDP年化季率終值

\^o^/國慶假期開始\^o^/

A股10月1日至10月7日休市，10月8日開市；港股10月1日休市1天，10月2日恢復正常交易。港股通（南向），以及滬、深股通（北向）10月1日-10月7日關閉服務，10月8日起照常開通。

週四（10月1日）：歐元區9月製造業PMI終值、歐洲央行行長拉加德發表講話、日本央行公佈9月貨幣政策會議審議委員意見摘要

週五（10月2日）：日本9月東京CPI、歐元區9月CPI、美國9月非農報告

轉自財聯社