儲存超級週期持續！美光財報前夕 超級多頭重申2000美元目標價

在美光科技週三發布財報前夕，該儲存晶片巨頭的一位超級多頭重申了對該股接近華爾街最高水平的2000美元目標價。

D.A.戴維森分析師吉爾·盧里亞（Gil Luria）給出的這一目標價較美光科技最新收盤價高出約100%。相關數據顯示，分析師對美光的平均目標價為1520美元。

美光科技週一下跌2.61%，報1053.98美元，年初迄今，受惠於AI驅動的儲存需求，該股已累計上漲234%。

Luria指出，記憶體是AI大模型運行關鍵，記憶體容量愈大、模型就越好，推理就越快、上下文視窗就越長。市場各方參與者都在反覆表示，自身記憶體供給遠遠達不到需求。需求仍在暴漲，而新增供給至少還要等一年才會跟上。當前市場給出的估值倍數，已經在定價儲存週期結束，但AI算力的需求仍在持續增長。

Luria還表示，Meta近期Muse互動應用走紅，有助於化解市場對記憶體需求轉弱的擔憂。「就在幾週前我們還擔心Meta的需求會下降，如今來看這種情況似乎不太可能發生。」他稱。

Luria還強調，本輪週期是GPU、CPU、記憶體「三位一體」的超級週期。他指出，市場出現預期錯配：投資者預判記憶體週期即將結束，卻又看好2030年之前CPU的持續增長。AMD、英特爾本益比約40至60倍，美光僅約7倍。

由於AI伺服器所用的高頻寬記憶體（HBM）與先進DRAM持續供不應求，儲存晶片市場供需顯著收緊。

在2026年大部分時間裡，SK海力士、三星電子以及美光等公司已基本售罄其高階AI記憶體產能，因為包括輝達、微軟、亞馬遜和Meta在內的客戶正爭相建設AI基礎設施。

短缺推動儲存晶片價格大幅上漲，也使供應商在經歷數年行業低迷後獲得了更強的定價權。專家預計，記憶體供給緊張的格局將延續至2027年，為美光、閃迪等頭部儲存廠商營造利好環境。

摩根大通分析師Jay Kwon表示：「受價格和銷量雙重驅動，記憶體總可尋址市場持續擴大，未來兩年供需缺口仍將延續。投資者似乎低估了記憶體需求從GPU向CPU擴展的趨勢，這仍是未來需求預期上調的關鍵因素。」

美光將在週三盤後公布2026財年第四財季業績。這份財報不僅關係到美光本身，也會成為觀察DRAM、HBM乃至整個AI資料中心產業鏈景氣度的重要窗口。

轉自財聯社