“表外幽靈”虎視眈眈？標普重磅警示：科技巨頭還有大量未披露AI負債！

）標普全球（S&P Global）估計，全球最大的科技公司所擁有的人工智能（AI）相關負債可能比目前披露的更多，儘管該機構目前暫無調整評級的計劃。

最近幾週，由於人們擔心人工智能基礎設施提供商和所謂的“新雲”公司（例如英偉達支持的CoreWeave）的借貸規模過於激進，這些公司發行的債券價格持續下跌。

標普全球數字基礎設施主管Mark Habib最新表示，超大規模數據中心運營商評級面臨的最大風險仍然是預期利潤能否實現。而且，它們可能存在大量未披露的AI相關債務，主要源於其對數據中心建設或中小型AI企業的隱性擔保安排。

同時，他還重點提到了所謂的“互聯融資結構”——大型科技公司通過實際上為大型數據中心建設或規模較小的AI企業提供擔保的方式，形成表外潛在負債。

Habib在倫敦圓桌會議上說：“可以肯定的是，還有更多我們沒有看到的（債務）存在。如果沒有報告，那麼它就不屬於超大規模數據中心運營商披露範圍的一部分。此外，如果這些負債可能產生的交易不屬於我們的評級範圍，那麼事實上，我們也可能無法掌握相關情況。”

標普預計，美國前六大超大規模數據中心運營商——亞馬遜、微軟、Alphabet、甲骨文、Meta 以及 SpaceX——2025年至2030年間，將在數據中心和其他人工智能相關資本支出上花費超過7萬億美元，並且至少到明年之前自由現金流將為負。

Habib表示，目前尚無法估算循環融資可能會給企業的資產負債表增加多少額外債務，但他表示，標普正努力從整體視角進行綜合評估。今年7月，標普已以AI支出過高及"盈利路徑存在不確定性"為由，將甲骨文信用評級下調至BBB-，即投資級最低一檔。

Habib還被問及，最近與人工智能建設相關的債券市場遭遇拋售，是否表明投資者認為這些債券的風險比評級所顯示的更高。

“就目前而言，我們認為還沒有出現需要我們改變評級的重大脫節，”他表示，並稱標普的評分旨在採取更長期的視角。

他進一步指出，如果人們清楚地認識到目前的支出規模不再可持續，那麼他們的觀點可能會改變。

“這可能源於多種因素，例如人工智能公司投資的進一步增加，或者人們認為競爭的收入增長率變得過於激烈。”他補充道。

轉自財聯社