美國中期選舉今日投票！以史為鑑：美股接下來何去何從？

當地時間11月3日，美國中期選舉將迎來正式投票日。美股市場在中期選舉前忐忑不安，但從歷史來看，無論選舉結果是「紅色浪潮」（共和黨大勝）、「藍色浪潮」（民主黨大勝）、還是兩黨分治國會兩院，中期選舉後股市通常會迎來強勁的表現。

標普500指數在中期選舉和總統大選後往往表現良好。根據媒體對標普500指數自1980年至2024年選舉後回報的分析，在選舉後的一天和一週內，該指數平均上漲0.2%，一個月後平均上漲1.1%。

若將時間跨度拉長至一年，中期選舉後標普500指數平均漲幅為13.7%，總統大選後漲幅為13.8%。在91%的情形下回報均為正。而且，從1982年到2022年的11次中期選舉後，標普500指數全部上漲。

不過，短期回報則不太穩定，尤其是在總統大選後，一天和一週後的平均回報甚至小幅為負。

「選舉前總有一些焦慮情緒，」Carson Group首席市場策略師Ryan Detrick表示。「一旦選舉過去，市場就會大大鬆一口氣，往往會表現不錯。」

市場偏好分裂政府

不過，市場通常更偏好分裂的政府：即一黨掌控白宮，另一黨掌控國會參眾兩院中的其中一院。

在沒有單一政黨執政的10次中期選舉和5次總統大選中，標普500指數一年後的平均漲幅為15%。這15次中有14次一年期回報為正。相比之下，在單一政黨執政的選舉後的一年內，該指數平均漲幅為11.5%。

Detrick指出，如果出現巨大的紅色浪潮或藍色浪潮，市場實際上並不沒有那麼喜歡，因為這意味一方權力過大。

民主黨掌控國會而共和黨掌控白宮——這是本次中期選舉可能出現的局面——同樣也是積極的。媒體分析發現，在三次中期選舉（1986年、1990年和2006年）後，當時民主黨控制兩院而共和黨人擔任總統，標普500指數在選舉日當天平均下跌了0.5%，但一個月後平均上漲3.4%，一年後上漲10.9%。

當然，真正決定股市如何走的，是一些比選舉更為重要的因素。

在2000年總統大選後一年，由於網路泡沫破裂，標普500指數暴跌22.1%，創下自1980年以來最差的選舉後表現。相反，標普500指數在2020年大選後一年內上漲了38.3%，錄得了選舉後的最好行情，當時市場從新冠疫情引發的拋售中大幅反彈。

法興銀行認為，投資者應牢記：聯準會政策、企業盈利週期，歸根結底比選舉更重要。

例如，在2018年中期選舉後，美股出現下跌，當時民主黨在川普總統第一任期內奪取了眾議院控制權。更重要的影響因素是，聯準會當年收緊了貨幣政策，加息四次，標普500指數當年下跌6.2%，不過選舉一年後市場上漲了11.7%。

Detrick表示，目前最大的變數是人工智慧（AI）以及科技股跌勢是否會持續。只要AI浪潮仍在推進，經濟繼續增長，「這輪牛市可能仍然健康且強勁」。

但如果民主黨一舉拿下參眾兩院，幾乎必然會給AI基建擴張帶來壓力。

與此同時，全球債券市場眼下依然緊張。地緣局勢方面，美國與伊朗的戰爭在中期選舉後可能會升級。

德意志銀行全球宏觀和主題研究主管Jim Reid在一份報告中表示，「季節性規律不等於必然結果，伊朗局勢、AI 風險、法國債務問題不會憑空消失。」

如果歷史可以作為指引，標普500指數有望在中期選舉後錄得上漲。但當前市場主線仍然是 AI，聯準會、債市、地緣衝突依然是市場走向的決定性力量。

轉自財聯社